WEBVTT

00:00:00.017 --> 00:00:06.237
Bevor es losgeht, ein wichtiger Hinweis. Dieser Podcast ist keine Anlageberatung oder Empfehlung.

00:00:06.497 --> 00:00:08.317
Alle Angaben sind ohne Gewähr.

00:00:08.717 --> 00:00:13.277
Diese stellen keinen Ersatz für eine professionelle und individuelle Beratung dar.

00:00:13.857 --> 00:00:18.617
Werteentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Wertentwicklung.

00:00:21.397 --> 00:00:26.097
Aktien fürs Leben Der Vermögenspodcast von Kapital,

00:00:30.917 --> 00:00:36.317
Hallo und herzlich willkommen. Ja, wirklich viel passiert ist in der letzten Woche nicht.

00:00:36.477 --> 00:00:41.397
Die Börsen reagieren ähnlich nüchtern auf erneute Androhungen von Donald Trump

00:00:41.397 --> 00:00:46.877
wie der Iran selbst. Ein geplanter Militärschlag der USA wurde mal wieder kurzfristig

00:00:46.877 --> 00:00:48.157
verschoben oder gestoppt.

00:00:48.417 --> 00:00:53.677
Und auch die Stippvisite in der letzten Woche von Donald Trump samt hochkarätiger

00:00:53.677 --> 00:00:58.737
Delegation nach China hat im Grunde genommen wenig bis gar keine Impulse gebracht.

00:00:58.737 --> 00:01:03.137
Die Märkte pendeln daher weiterhin auf hohem Niveau, ohne nach oben oder nach

00:01:03.137 --> 00:01:05.757
unten auszubrechen, zumindest im Moment noch nicht.

00:01:06.117 --> 00:01:09.997
Wir haben heute wieder drei Unternehmen rausgesucht, worüber wir sprechen wollen.

00:01:10.157 --> 00:01:11.677
Timo, magst du beginnen? Leg los.

00:01:12.435 --> 00:01:18.715
Sehr gerne, Petra. Wir gehen nach Südkorea, wo der koreanische Elektronik- und

00:01:18.715 --> 00:01:25.635
Chipkonzern Samsung in den vergangenen Tagen sensationelle Quartalszahlen vorgelegt hat.

00:01:25.795 --> 00:01:31.235
Die Aktie befindet sich schon seit einigen Monaten in einem hyperbolischen Steigflug.

00:01:31.355 --> 00:01:34.715
Der gesamte Konzern inzwischen mehr als eine Billion Dollar wert.

00:01:34.715 --> 00:01:38.935
Das ist ja so eine ganz eigene Börsenliga und wir werden heute mal der Frage

00:01:38.935 --> 00:01:43.855
nachgehen, was da noch kommt für Anleger in den kommenden Monaten.

00:01:44.115 --> 00:01:50.595
Und wir sprechen über Norsk Hydro, den Aluminium- und Energiekonzern aus Norwegen.

00:01:50.835 --> 00:01:56.135
Das traditionsreiche Unternehmen Oslo profitiert natürlich vom Boom der erneuerbaren

00:01:56.135 --> 00:02:01.155
Energien und besitzt zudem auch in Norwegen einen äußerst vorteilhaften Energiemix.

00:02:01.155 --> 00:02:06.455
Und zu guter Letzt gehen wir in die USA auf Wunsch eines Hörers.

00:02:06.595 --> 00:02:11.295
Wir sollten uns doch bitte den US-Medizintechnik-Hersteller Striker nochmal

00:02:11.295 --> 00:02:14.195
anhören. Über den haben wir hier schon mal gesprochen im Podcast.

00:02:14.375 --> 00:02:19.375
Damals war die Aktie relativ hoch bewertet, das Unternehmen ist aber sehr attraktiv.

00:02:19.655 --> 00:02:25.535
Jetzt ist die Aktie um rund 30 Prozent gefallen. Wir werden einmal kurz beleuchten,

00:02:25.635 --> 00:02:28.675
was da los ist und was das für Anleger bedeutet.

00:02:29.215 --> 00:02:34.075
Und wer es jetzt nicht erwarten kann, der kann wie immer sich an den Timecodes

00:02:34.075 --> 00:02:38.435
in den Shownotes orientieren und direkt zu einem dieser drei Unternehmen springen.

00:02:38.555 --> 00:02:42.975
Für alle anderen blicken wir einmal kurz zurück auf die vergangene Woche und

00:02:42.975 --> 00:02:46.055
auf das, was sonst noch so los ist an den Börsen.

00:02:50.460 --> 00:02:55.240
Ja, Petra, die Märkte, du hast es eingangs schon gesagt, sind relativ ruhig gewesen.

00:02:55.380 --> 00:02:58.960
Es ging in der vergangenen Woche Ende der Woche nochmal ein bisschen runter.

00:02:59.540 --> 00:03:02.880
DAX kurzzeitig unter 24.000 Punkten.

00:03:03.020 --> 00:03:07.880
Da war die Verunsicherung über den Iran-Krieg wieder da, dass der Donald Trump

00:03:07.880 --> 00:03:11.840
doch nicht so schnell mit den Mullahs in Teheran einen Frieden schließen könnte.

00:03:11.960 --> 00:03:16.920
Außerdem hohe Inflationszahlen in den USA, auf die wir gleich auch nochmal kommen.

00:03:16.920 --> 00:03:21.100
Jetzt hat Donald Trump gesagt, doch, doch, er ist da nach wie vor ganz zuversichtlich,

00:03:21.220 --> 00:03:26.160
dass er sich da mit den Mullahs einigen wird und jetzt gehen die Börsen wieder ein bisschen hoch.

00:03:26.620 --> 00:03:29.960
Also alles wie gehabt, oder? So sieht es aus,

00:03:30.180 --> 00:03:35.720
alles wie gehabt, hin und her, es pendelt auf hohem Niveau und das sieht momentan

00:03:35.720 --> 00:03:39.820
alles recht ruhig aus und daher legen wir den Blick auf das,

00:03:40.000 --> 00:03:44.520
was Trump gerade nicht gefällt, uns natürlich auch nicht und zwar die Inflation.

00:03:44.520 --> 00:03:47.900
Wir haben letzte Woche Daten bekommen aus den USA.

00:03:48.120 --> 00:03:51.560
Die Inflation steigt im April nämlich auf 3,8 Prozent.

00:03:51.840 --> 00:03:55.980
Und das ist der höchste Wert seit drei Jahren. Die Märkte reagierten darauf

00:03:55.980 --> 00:03:59.420
natürlich sofort mit Abschlägen, erholten sich aber auch wieder im Tagesverlauf.

00:03:59.660 --> 00:04:04.920
Der Ölpreis liegt aber weiterhin sehr fest und solide über 100 US-Dollar und

00:04:04.920 --> 00:04:07.900
zeigt hier auch wenig Entspannung an der Inflationsfront.

00:04:08.120 --> 00:04:12.780
Und somit erwarten die Experten auch in wenigen Wochen in Amerika die 4 vor

00:04:12.780 --> 00:04:17.740
dem Komma. Und ja, die Inflation bewegt sich ganz klar in die falsche Richtung

00:04:17.740 --> 00:04:20.740
und Zinssenkungen rücken damit natürlich auch in weiter Ferne.

00:04:21.392 --> 00:04:27.112
Das ist ja jetzt eine schwierige Situation, in der der neue FED-Chef Kevin Walsh sich befindet.

00:04:27.292 --> 00:04:31.072
Er hat das Amt ja auch in der vergangenen Woche angetreten.

00:04:31.412 --> 00:04:36.132
Und ja, die spannende Frage ist jetzt, er hat den klaren Auftrag, die Zinsen zu senken.

00:04:36.312 --> 00:04:40.972
Kann er das in diesem inflationären Umfeld mit dem Iran-Krieg im Rücken,

00:04:41.112 --> 00:04:43.552
kann er das verantwortungsvoll so tun?

00:04:43.732 --> 00:04:47.072
Wird er dafür überhaupt eine Mehrheit finden in der FED-Führung?

00:04:47.352 --> 00:04:51.612
Da haben ja viele ihre Zweifel. Das wird ganz interessant sein zu beobachten.

00:04:52.132 --> 00:04:58.092
Petra, ich denke die ganze Zeit, was wir ja in Deutschland und in Europa interessanterweise

00:04:58.092 --> 00:05:02.052
nicht so richtig auf dem Schirm haben, ist tatsächlich die Lage auf dem Ölmarkt.

00:05:02.052 --> 00:05:05.792
Du hast es gerade gesagt, der Ölpreis pendelt immer noch um,

00:05:05.912 --> 00:05:07.832
aber deutlich über 100 Dollar.

00:05:08.172 --> 00:05:12.212
Ich habe in der Financial Times die Tage eine Analyse gesehen,

00:05:12.312 --> 00:05:18.292
die sagt, wir nähern uns Ende Mai einem Kipppunkt am Ölmarkt und es kann sein,

00:05:18.372 --> 00:05:22.672
dass wenn der Konflikt bis dahin nicht glaubwürdig gelöst ist.

00:05:23.212 --> 00:05:27.192
Dass dann der Ölpreis tatsächlich nochmal massiv in die Höhe steigen wird.

00:05:27.192 --> 00:05:31.852
Manche rechnen mit Barrel-Preisen von 150 bis 180 Dollar.

00:05:32.292 --> 00:05:36.652
Das ist natürlich ein Szenario, das Donald Trump um jeden Preis vermeiden möchte.

00:05:37.032 --> 00:05:40.832
Das Dumme ist, er hat es nur nicht komplett in der Hand, weil er die Straße

00:05:40.832 --> 00:05:45.172
von Hormuz eben nicht geöffnet bekommt, ohne das Regime in Teheran.

00:05:45.652 --> 00:05:49.672
Das ist, finde ich, noch so, du hast gesagt, die Märkte sind so relativ ruhig.

00:05:49.832 --> 00:05:54.472
Ich frage mich, ob die Märkte tatsächlich dieses Risiko ernsthaft antizipieren

00:05:54.472 --> 00:05:57.772
und einpreisen. Einpreisen tun sie es, glaube ich, definitiv noch nicht.

00:05:57.932 --> 00:06:02.932
Aber was ist dann los, wenn es tatsächlich so einen Kipppunkt gibt und der Ölpreis

00:06:02.932 --> 00:06:07.492
wirklich zum Ende des Monats Richtung 150 Dollar zum Beispiel schießen sollte?

00:06:07.712 --> 00:06:11.872
Ich weiß nicht, was das auslöst, so ein Ereignis. Das habe ich nicht so ganz

00:06:11.872 --> 00:06:14.772
verstanden, ehrlich gesagt. Aber ich finde das schon...

00:06:16.373 --> 00:06:19.213
Das ist es auch und das sollten wir auch weiterhin im Blick behalten.

00:06:19.373 --> 00:06:24.033
Und ich finde es auch erstaunlich, wie ruhig die Märkte sind.

00:06:24.233 --> 00:06:28.933
Also im Moment geht man natürlich davon aus, dass alle Protagonisten natürlich

00:06:28.933 --> 00:06:33.673
Interesse daran haben, dass die Straße von Hormuz schnellstmöglich geöffnet

00:06:33.673 --> 00:06:37.953
und zwar sicher geöffnet wird. Fast alle Protagonisten, nicht ganz alle.

00:06:38.073 --> 00:06:43.573
Ja, aber China braucht es, Amerika braucht es, wir Europäer natürlich sowieso.

00:06:43.913 --> 00:06:49.673
Und ich vermute auch hinter diesem äußerst clever gewählten Zeitpunkt von Trump

00:06:49.673 --> 00:06:53.953
und dieser hochkarätigen Wirtschaftsbossen-Delegation nach China,

00:06:54.193 --> 00:06:56.313
da müsste mehr dahinter gesteckt haben.

00:06:56.513 --> 00:07:01.453
Und diese Woche ist Putin dort. Also ich glaube, genauso wie ich hoffen viele,

00:07:01.613 --> 00:07:06.053
dass es in irgendeiner Form einen Deal gibt und dass dieser Energiepreisschock

00:07:06.053 --> 00:07:08.093
schnell vorüber sein wird.

00:07:08.413 --> 00:07:12.213
Dann hätten wir noch eine Chance, um das ganze Ding natürlich wieder zu drehen.

00:07:12.333 --> 00:07:17.833
Aber je länger die Lieferengpässe anhalten, desto länger wird es auch dauern,

00:07:17.893 --> 00:07:20.933
bis sich der Ölmarkt stabilisiert. Und wenn es hier einen weiteren Schub nach

00:07:20.933 --> 00:07:24.353
oben gibt, werden wir auch einen Ausbruch in der Inflation sehen.

00:07:24.513 --> 00:07:28.493
Dann kommen wir weit weg von diesem Zinsniveau, was wir gerade noch ertragen können.

00:07:28.713 --> 00:07:33.733
In Europa sowieso, aber die USA werden davon ganz stark belastet werden.

00:07:34.173 --> 00:07:38.433
Und ich glaube, dann hält uns auch eine KI erst mal nicht auf diesem hohen Niveau.

00:07:39.053 --> 00:07:44.733
Kommen wir noch mal kurz nach Deutschland. Da hat es ja in den vergangenen Tagen

00:07:44.733 --> 00:07:47.293
wieder einige Nachrichten gegeben zur Commerzbank.

00:07:47.293 --> 00:07:52.873
Da findet am Mittwoch dieser Woche ja die Hauptversammlung statt und im Vorfeld

00:07:52.873 --> 00:07:58.613
haben Vorstand und Aufsichtsrat nochmal eine Bewertung abgegeben des Unikredit-Angebotes.

00:07:59.868 --> 00:08:06.788
Wie interpretierst du diese Einschätzung des Vorstandes, das Angebot sei nicht angemessen?

00:08:07.068 --> 00:08:11.548
Ja, das kann ich gut nachvollziehen und der Ton wird auch ein bisschen schärfer.

00:08:11.768 --> 00:08:17.668
Du hast es gesagt, also die Commerzbank geht in einen vermeintlichen Abwehrmodus aktuell.

00:08:18.568 --> 00:08:22.968
In dem halt die eigenen Aktionäre angeschrieben worden sind von Vorstand und

00:08:22.968 --> 00:08:28.088
Aufsichtsrat, das Übernahmeangebot der Uni Krenit zuerst mal abzulehnen.

00:08:28.088 --> 00:08:33.788
Die Commerzbank spricht nun offen von unrealistischen Synergien und behauptet

00:08:33.788 --> 00:08:37.368
wiederum, die Unikredit will vor allen Dingen Kosten durch Restrukturierung

00:08:37.368 --> 00:08:40.348
senken und nicht wirklich Wachstum schaffen.

00:08:40.608 --> 00:08:45.388
Aber dennoch signalisiert natürlich auch die Commerzbank weiterhin Gesprächsbereitschaft.

00:08:45.388 --> 00:08:52.248
Ich denke mal, es geht hier darum, eine adäquate Übernahmeprämie herauszufordern

00:08:52.248 --> 00:08:57.668
und natürlich auch letztendlich ein akzeptables Konzept zu erlangen,

00:08:58.008 --> 00:09:01.608
was die Unikredit dann vorlegen muss. Ich glaube auch.

00:09:01.808 --> 00:09:05.808
Ich glaube, so habe ich das auch interpretiert. Es klingt zwar scharf,

00:09:05.968 --> 00:09:10.808
die Zurückweisung auch in der Sache und trotzdem ist eben die Formulierung,

00:09:10.988 --> 00:09:18.408
das Angebot sei nicht angemessen, doch eine Formulierung mit einer ganz großen Hintertür.

00:09:18.408 --> 00:09:22.588
Nämlich, es heißt ja, wenn das Angebot irgendwann angemessen ist,

00:09:22.868 --> 00:09:26.468
dann kann man sehr wohl mal miteinander reden. Es muss halt nur angemessen sein.

00:09:26.648 --> 00:09:30.608
Und mal gucken, ob da noch was kommt aus Italien.

00:09:31.682 --> 00:09:38.442
Petra, ein letzter Blick noch auf NVIDIA. Die legen am Mittwochabend deutscher

00:09:38.442 --> 00:09:42.502
Zeit oder Mittwochnacht ihre Zahlen für das erste Quartal,

00:09:42.582 --> 00:09:47.182
das erste Geschäftsquartal des Jahres 2026 vor.

00:09:47.842 --> 00:09:53.462
Die Erwartungen sind astronomisch hoch an diese Zahlen. Was erwartest du von

00:09:53.462 --> 00:09:55.762
diesen Zahlen und was wird der Markt dann machen?

00:09:56.122 --> 00:10:00.122
Also am Mittwochabend, das ist im Grunde genommen das Jahresereignis fast.

00:10:00.122 --> 00:10:04.842
Also am Mittwochabend entscheidet sich, ob Nvidia wirklich diese extrem hohen

00:10:04.842 --> 00:10:07.322
Erwartungen erneut schlagen kann

00:10:07.322 --> 00:10:12.182
oder ob überhitzte Optionswetten einen plötzlichen Rücksetzer auslösen.

00:10:12.282 --> 00:10:16.922
Also ich habe mir das mal angeschaut, am Optionsmarkt wird aktuell eine Kursreaktion

00:10:16.922 --> 00:10:19.182
von bis zu 10 Prozent eingepreist.

00:10:19.182 --> 00:10:29.422
Das entspräche bei der aktuellen Marktbewertung von Nvidia rund 550 Milliarden US-Dollar.

00:10:29.482 --> 00:10:33.702
Das ist mehr als der Börsenwert von VW, Coca-Cola und Nike zusammen.

00:10:34.102 --> 00:10:38.582
Aber fest steht auf jeden Fall, die Messlatte liegt nun mal enorm hoch.

00:10:38.702 --> 00:10:40.762
Analysten erwarten einen Umsatz von ca.

00:10:41.102 --> 00:10:46.922
79 Milliarden US-Dollar. Das wäre ein Plus von knapp 80 Prozent gegenüber dem Vorjahresniveau.

00:10:46.922 --> 00:10:52.322
Und oft liegen die sogenannten Whisper-Numbers, das sind die inoffiziellen Erwartungen

00:10:52.322 --> 00:10:57.762
der Marktteilnehmer, liegen sogar meistens noch über den offiziellen Erwartungen der Analysten.

00:10:57.962 --> 00:11:02.762
Also daher dürfte es für einen deutlichen Kursanstieg wirklich einen richtigen

00:11:02.762 --> 00:11:06.082
Knaller in den Zahlen wieder nötig sein.

00:11:06.262 --> 00:11:10.562
Ich denke, dass nur eine leichte positive Überraschung sogar schon Gewinnmitnahmen

00:11:10.562 --> 00:11:17.742
auslösen könnte. Dann sind wir mal gespannt, was da kommt und kommen zu unserer ersten Aktie.

00:11:22.653 --> 00:11:26.493
Ja, wir bleiben im Grunde genommen ein bisschen noch im KI-Sektor.

00:11:26.613 --> 00:11:31.193
Wir gehen nach Südkorea und sprechen über Samsung Electronics,

00:11:32.113 --> 00:11:39.253
einer der größten Hersteller von Elektrogeräten, allerdings auch von Speicherchips,

00:11:39.473 --> 00:11:44.133
von Computerchips und inzwischen auch KI-Chips weltweit.

00:11:44.433 --> 00:11:48.993
Das Unternehmen produziert alles Mögliche, Kühlschränke, Mikrowellen,

00:11:49.153 --> 00:11:52.333
Staubsauger, DVD-Spieler, Fernsehapparate.

00:11:52.333 --> 00:11:55.533
Das ist aber im Grunde genommen das alte Geschäft von Samsung,

00:11:56.273 --> 00:12:02.733
das man ab den 1960er und 70er Jahren im Grunde genommen aufgebaut hat.

00:12:02.853 --> 00:12:09.273
Man war zwischenzeitlich einer der wichtigsten Konkurrenten von Apple beim Smartphone,

00:12:09.573 --> 00:12:15.793
also Apple hat das iPhone, wir haben die Galaxy Smartphones von Samsung als Konkurrenzprodukt.

00:12:15.793 --> 00:12:19.673
Das war ein ziemlich epischer Kampf der beiden Giganten.

00:12:19.893 --> 00:12:25.513
Aber inzwischen ist eben Samsung als Chip-Produzent aufgestiegen und das,

00:12:25.613 --> 00:12:28.793
was mal ein Nebengeschäft war, ist heute das Hauptgeschäft.

00:12:29.393 --> 00:12:35.573
Für das erste Quartal 2026 hat Samsung in der vergangenen Woche Zahlen vorgelegt

00:12:35.573 --> 00:12:38.653
und die waren, muss man glaube ich so sagen, atemberaubend.

00:12:38.753 --> 00:12:40.693
Ich sage mal nur eine einzige Zahl.

00:12:40.853 --> 00:12:43.993
Das ist immer in Südkorea ein bisschen kompliziert mit der Währung.

00:12:44.093 --> 00:12:49.113
Das erinnert so ein bisschen an Italien. Also die hatten im ersten Quartal 2026

00:12:49.113 --> 00:12:55.013
einen Gewinn von 57,2 Billionen Won.

00:12:55.273 --> 00:13:00.993
Das sind also 57.200 Milliarden Won. Ein Gewinn.

00:13:01.165 --> 00:13:10.865
Euro sind 1742 Won, das heißt 57,2 Billionen Won entsprechen ungefähr 32 Milliarden

00:13:10.865 --> 00:13:13.685
Euro und das als Quartalsgewinn. Reicht schon, oder?

00:13:14.025 --> 00:13:18.385
Reicht im Grunde genommen schon, also wir sind schon so in so Nvidia und Apple Kategorien,

00:13:18.685 --> 00:13:21.845
aber jetzt muss man sich eben nochmal einmal auf der Zunge zergehen lassen,

00:13:21.985 --> 00:13:29.685
dass im gesamten Geschäftsjahr 2025 der Gewinn des Konzerns noch bei 26 Milliarden Euro lag.

00:13:29.685 --> 00:13:36.045
Also hinter dieser Explosion des Gewinns und des Umsatzes steht das KI-Chip-Geschäft,

00:13:36.165 --> 00:13:41.605
weil Samsung inzwischen ein wichtiger Produzent ist für KI-Chips,

00:13:41.925 --> 00:13:44.625
unter anderem auch im Auftrag von NVIDIA.

00:13:44.625 --> 00:13:49.125
Und ja, das ist der Grund, weshalb wir darüber reden, weil natürlich jeder,

00:13:49.205 --> 00:13:53.965
der sich jetzt diese Zahlen anschaut, überlegt, Moment mal, kann das sein?

00:13:54.165 --> 00:13:57.945
Und vor allen Dingen, wie langfristig nachhaltig ist das jetzt?

00:13:58.205 --> 00:14:03.205
Und komme ich als Anleger da jetzt, naja, vielleicht ein bisschen zu spät zur

00:14:03.205 --> 00:14:04.885
Party? Petra, was sagst du?

00:14:06.480 --> 00:14:09.480
Keine Ahnung. Ich muss hier wirklich an dieser Stelle sagen,

00:14:09.800 --> 00:14:14.220
das sind natürlich Zahlen, die kann man so überhaupt nicht mehr einschätzen.

00:14:14.780 --> 00:14:21.380
Also, dass allein der operative Gewinn im ersten Quartal 2026 um mehr als das

00:14:21.380 --> 00:14:25.760
Achtfache des Vorjahreswertes nach oben geschossen ist, das ist immens.

00:14:25.760 --> 00:14:30.240
Also der Umsatz stieg um 70 Prozent. Das sind absolute Rekordzahlen.

00:14:30.640 --> 00:14:35.960
Natürlich gibt das gerade die ganze KI- und Technologie-Session auch her.

00:14:36.100 --> 00:14:40.160
Wir brauchen die Speicher-Chips, wir brauchen diese High-Band-Memory-Chips für

00:14:40.160 --> 00:14:45.380
die KI-Anwendungen und die Zahlen betteln sich gegenseitig hoch.

00:14:45.380 --> 00:14:49.840
Wir können alle nicht sagen, wann es hier mal Rücksetzer geben wird.

00:14:50.160 --> 00:14:54.020
Das kann so weiterlaufen. Irgendwann muss es auch mal stoppen, das wissen wir.

00:14:54.540 --> 00:14:58.240
Es gibt momentan Kooperationen zwischen Apple und Intel und so weiter,

00:14:58.300 --> 00:15:02.780
die beflügeln natürlich diese Euphorie weiterhin. Was mir aber an Samsung deswegen

00:15:02.780 --> 00:15:07.340
so gut gefällt, ist, wir sind halt von einem reinen Handels- bis hin zum Mischkonzern

00:15:07.340 --> 00:15:09.460
mittlerweile sehr breit aufgestellt.

00:15:09.640 --> 00:15:15.640
Und dieses für mich sehr präsente Elektronikgeschäft ist mittlerweile ja nur

00:15:15.640 --> 00:15:17.140
noch ein Zusatzgeschäft.

00:15:17.140 --> 00:15:24.040
Und es lebt von den Chips, es hat diesen KI-Wert und die größten Risiken liegen

00:15:24.040 --> 00:15:29.220
in der Zyklik des Halbleitermarktes und diese Zyklik sehe ich gerade überhaupt nicht.

00:15:29.380 --> 00:15:33.640
Die kennt nur einen Weg und die führt gerade nach oben. Der Wettbewerb ist da,

00:15:33.780 --> 00:15:40.100
es ist kein Wettbewerb mehr zu Apple, es ist der Wettbewerb mit SK Hynix, also im eigenen Markt.

00:15:40.340 --> 00:15:43.520
Wir haben vielleicht gegebenenfalls geopolitische Unsicherheiten.

00:15:44.320 --> 00:15:46.520
Vor allen Dingen beim China-Geschäft und mit den Exportregeln.

00:15:47.820 --> 00:15:51.620
Aber auch hier, man ist auf Samsung auch international angewiesen.

00:15:51.820 --> 00:15:53.620
Keine Ahnung, wann das ein Ende nimmt.

00:15:53.973 --> 00:16:02.233
Wenn ich mir die Aktie mal anschaue, dann steht die ja aktuell bei so etwa 280.000 koreanischen Won.

00:16:02.593 --> 00:16:08.113
Das sind irgendwie so 170 Euro, 160 Euro, irgendwo da geht es gerade hin und

00:16:08.113 --> 00:16:11.673
her. Wir kommen gleich noch auf ein ganz aktuelles Thema, was den Aktienkurs

00:16:11.673 --> 00:16:14.093
zuletzt auch wieder ein bisschen belastet hat.

00:16:14.713 --> 00:16:20.593
Das ist ein Anstieg alleine seit Jahresanfang, also in den vergangenen viereinhalb,

00:16:20.713 --> 00:16:26.713
fünf Monaten um etwa 130, 140 Prozent. Das klingt erstmal sehr,

00:16:26.813 --> 00:16:28.333
sehr hoch und sehr, sehr viel.

00:16:28.593 --> 00:16:31.613
Und wenn man sich den Chart anguckt, dann sieht das auch ein bisschen danach aus.

00:16:31.733 --> 00:16:36.853
Auf der anderen Seite, ein KGV von 18, was daraus resultiert,

00:16:37.013 --> 00:16:42.273
klingt jetzt nicht nach einer total überhitzten Aktie, zumal in diesem doch

00:16:42.273 --> 00:16:44.353
sehr gehypten KI-Markt für mich.

00:16:44.533 --> 00:16:50.433
Wir können bei, und wir hatten es auch schon bei Nvidia, wir können bei diesen ganzen KI-Markt,

00:16:50.885 --> 00:16:55.665
Diese Giganten stimmen Kurs und KGV überhaupt nicht mehr überein.

00:16:55.885 --> 00:16:58.625
Also da können wir keine Parallele ziehen, nichts assoziieren,

00:16:58.685 --> 00:16:59.925
was hier angemessen ist.

00:17:00.145 --> 00:17:03.145
Das sind Zahlen, an die wir uns einfach neu gewöhnen müssen.

00:17:03.485 --> 00:17:06.485
Und das KGV klingt fast schon unterbewertet.

00:17:06.485 --> 00:17:11.165
Der Kurs aber ist unglaublich hochgelaufen, hat viel eingepreist.

00:17:11.325 --> 00:17:17.445
Also wer von Anfang des Jahres dabei war mit mehr als 125 Prozent Gewinn.

00:17:17.925 --> 00:17:20.465
Da frage ich mich natürlich, was da noch kommen sollte.

00:17:20.465 --> 00:17:22.545
Du hattest es eben angesprochen, wir

00:17:22.545 --> 00:17:27.485
haben vielleicht die Chance auf einen kurzfristigen Dämpfer, Rücksetzer.

00:17:27.925 --> 00:17:31.065
Ich glaube aber, dass dann viele Leute auch sofort den Einstieg wieder nutzen.

00:17:31.325 --> 00:17:35.465
Es gibt nämlich auch so banale Dinge im KI-Geschäft wie Tarifkonflikte.

00:17:35.465 --> 00:17:40.065
Und die Arbeitnehmer haben sich gedacht, wenn das Unternehmen schon so am KI-Boom

00:17:40.065 --> 00:17:45.325
profitiert, warum können diese Gewinne nicht auch mehr auf die Arbeitnehmer aufgeteilt werden?

00:17:45.745 --> 00:17:50.565
Deswegen wird hier eine Erhöhung der Grundgehälter von sieben Prozent plus jährlichem

00:17:50.565 --> 00:17:52.865
Bonus auf operativen Gewinn gefordert.

00:17:53.245 --> 00:17:54.885
Halte ich persönlich für angemessen.

00:17:55.365 --> 00:17:58.665
Absolut, das ist doch eigentlich so eine typische IG-Metallforderung für die

00:17:58.665 --> 00:17:59.625
deutsche Autoindustrie.

00:17:59.885 --> 00:18:04.625
Ich habe so gedacht, Mensch, die sind aber bescheiden. Klingt bei Samsung etwas komisch, ja richtig.

00:18:05.625 --> 00:18:09.645
Genau, also daher muss man gucken, was daraus wird. Ich habe zuerst gedacht,

00:18:09.765 --> 00:18:12.485
naja gut, dann streiken die halt, das kann ja nicht so wild sein.

00:18:12.745 --> 00:18:17.685
Aber dieser angedrohte Streik würde natürlich weltweit Lieferengpässe bei Halbleitern

00:18:17.685 --> 00:18:22.665
weiter verschärfen und Schätzungen zufolge könnte der Streik Samsung bis zu

00:18:22.665 --> 00:18:28.805
in Dollar gerechnet 20 Milliarden US-Dollar auf den operativen Gewinn kosten.

00:18:28.805 --> 00:18:33.365
Und das ist dann natürlich schon ein entsprechender Dämpfer, den wir hier hätten.

00:18:33.505 --> 00:18:39.405
Deswegen vermute ich auch, dass Samsung sich mit der Gewerkschaft am Verhandlungstisch einigen wird.

00:18:39.665 --> 00:18:42.845
Wenn nicht, wäre es aber eine Chance für die, die noch nicht beteiligt sind,

00:18:43.005 --> 00:18:44.685
vielleicht hier etwas günstiger reinzukommen.

00:18:49.472 --> 00:18:53.272
Ja, gegründet wurde Norsd Hydro Anfang des 20.

00:18:53.692 --> 00:18:58.512
Jahrhunderts mit dem Ziel, mittels eines neuen Verfahrens Stickstoff aus der

00:18:58.512 --> 00:19:01.952
Luft zu binden und Mineraldünger zu produzieren.

00:19:02.092 --> 00:19:05.892
Die Standorte damals nutzten die norwegische Wasserkraft.

00:19:05.992 --> 00:19:09.432
Das ist ein wichtiges Verfahren, das bis heute übrigens für das Unternehmen

00:19:09.432 --> 00:19:14.832
sehr relevant ist. Im Laufe der letzten Jahrzehnte baute dann Hydro seine Aktivitäten

00:19:14.832 --> 00:19:20.092
aus, von Düngemitteln zur Energieproduktion und später zur Aluminiumherstellung.

00:19:20.312 --> 00:19:23.912
Dabei waren wichtige Meilensteine der Ausbau der Wasserkraftanlagen,

00:19:24.312 --> 00:19:28.652
die Entwicklung der Aluminiumverarbeitung und schließlich die Spezialisierung

00:19:28.652 --> 00:19:33.552
auf Aluminium nach der Abspaltung der Öl- und Gasaktivitäten.

00:19:33.552 --> 00:19:35.932
Was haben wir hier für Einnahmequellen des Unternehmens?

00:19:36.132 --> 00:19:42.112
Also natürlich primär ist es das Aluminium, das per Elektrolyse gewonnen wird

00:19:42.112 --> 00:19:47.092
und als Primäraluminium an Metallhändler und die Industrie verkauft wird.

00:19:47.092 --> 00:19:51.392
Der zweite Teil ist das sogenannte Sekundäraluminium.

00:19:51.532 --> 00:19:53.632
Das geht in diesen Recycle-Prozess.

00:19:53.792 --> 00:20:00.032
Das bedeutet die Sammlung, Aufbereitung und das Einschmelzen von Aluminiumschrott.

00:20:00.432 --> 00:20:04.652
Dieses Segment liefert übrigens wachsendes Umsatz- und Margenpotenzial,

00:20:04.832 --> 00:20:10.132
weil natürlich Recycling deutlich weniger Energie benötigt als die Elektrolyse.

00:20:10.972 --> 00:20:14.632
Weiterhin werden noch Walzprodukte, Platten, Folien, Profile hergestellt und

00:20:14.632 --> 00:20:17.372
verkauft. Die generieren höhere Margen.

00:20:18.012 --> 00:20:22.652
Wichtig vor allen Dingen bei Hydro ist aber das Energiegeschäft mit der Wasserkraft.

00:20:22.892 --> 00:20:27.432
Weil die eigene Stromproduktion vor allen Dingen aus dieser Wasserkraft senkt

00:20:27.432 --> 00:20:32.492
natürlich die eigenen Produktionkosten der energieintensiven Elektrolysewerke

00:20:32.492 --> 00:20:37.672
und generiert auch direkte Erlöse durch die Stromvermarktung im eigenen Land.

00:20:38.412 --> 00:20:43.932
Ich finde ja, wenn ich mir so Norsk Hydro mit den Produkten und dem ganzen Geschäftsmodell und

00:20:44.089 --> 00:20:45.249
dem, was dahinter steht, was

00:20:45.249 --> 00:20:49.509
du schon gerade gesagt hast, eigene Energieproduktion, Wasserkraft etc.

00:20:51.269 --> 00:20:56.069
Angucke, dann ist das ja im Grunde genommen das krasse Gegenteil erstmal zu

00:20:56.069 --> 00:21:00.769
so einer Hype-Aktie, die KI-Chips herstellt, wie es gerade bei Samsung der Fall ist.

00:21:00.849 --> 00:21:06.069
Das ist ja total solide Industriearbeit, die die da machen. Ja,

00:21:06.209 --> 00:21:08.469
I like, genau. Ja, you like, okay.

00:21:08.869 --> 00:21:12.169
Und wenn wir uns Umsatz und Gewinn anschauen, dann sehen wir allerdings,

00:21:12.469 --> 00:21:16.169
naja, also der Umsatz entwickelt sich sehr solide, kontinuierlich so von,

00:21:16.209 --> 00:21:18.569
sage ich mal, links unten nach rechts oben.

00:21:18.789 --> 00:21:25.029
Also das steigt so von Jahr zu Jahr um ein paar Prozent, ganz solide wie gesagt.

00:21:25.029 --> 00:21:29.609
Beim Gewinn sehen wir natürlich große Sprünge, weil wir uns irgendwie schon

00:21:29.609 --> 00:21:31.889
so halb im Rohstoffbereich befinden.

00:21:32.269 --> 00:21:35.749
Und wir haben auf der anderen Seite irgendwie Kostenfaktoren,

00:21:35.889 --> 00:21:39.929
Energieintensität hast du angesprochen, die da mit reinspielen und auf der anderen

00:21:39.929 --> 00:21:46.869
Seite eben die Weltmarktpreise für Aluminium, die offensichtlich sehr schwankungsanfällig sind.

00:21:46.869 --> 00:21:49.669
Das finde ich alles total interessant.

00:21:50.149 --> 00:21:54.029
Das Interessanteste an diesem Unternehmen ist ja aber, wie dieses Unternehmen

00:21:54.029 --> 00:21:58.969
da so durchsteuert, nämlich mit einer wirklich ganz beeindruckenden Konstanz.

00:21:58.969 --> 00:22:03.169
Ja, sie nehmen sozusagen die hohen Gewinne mit oder es geht auch mal deutlich runter.

00:22:03.409 --> 00:22:07.989
Aber ansonsten sind sie doch einfach sehr wie so ein Tanker.

00:22:08.169 --> 00:22:12.689
Da steuern sie durch diese Weltkonjunktur, sind natürlich aber angetrieben,

00:22:12.849 --> 00:22:19.249
gerade von so großen Trendthemen, die die Aluminiumnachfrage natürlich sehr stark befeuern.

00:22:19.249 --> 00:22:25.929
Also ich sage mal, Windanlagen, Klimaanlagen, überhaupt Elektrofahrzeuge,

00:22:26.029 --> 00:22:29.189
da wird ja überall sehr viel Aluminium verbaut,

00:22:29.369 --> 00:22:34.509
weil man das entweder braucht für die Leichtigkeit der Produkte oder weil es

00:22:34.509 --> 00:22:40.109
sonst irgendwelche Eigenschaften hat, die das nötig machen und davon profitiert man natürlich total,

00:22:40.369 --> 00:22:42.109
also sozusagen auf der Umsatzebene.

00:22:42.568 --> 00:22:48.448
Ist der Trend sehr safe? Auf der Gewinnebene mit den Weltmarktpreisen für Aluminium

00:22:48.448 --> 00:22:52.968
und den Energiekosten ist man so ein bisschen auf hoher See, habe ich das Gefühl.

00:22:53.280 --> 00:22:57.900
Ja, richtig. Genau. Es ist ein klassischer Rohstoffzyklus, der das Unternehmen

00:22:57.900 --> 00:23:01.460
natürlich belasten kann oder nach oben treibt. Aktuell stehen wir oben.

00:23:02.280 --> 00:23:05.960
Grundsätzlich finde ich aber das Geschäftsmodell sehr ausgewogen.

00:23:06.260 --> 00:23:10.640
Und die Konjunkturabhängigkeit, die wir hier sehen, nämlich Nachfrage aus der

00:23:10.640 --> 00:23:15.440
Automobilindustrie oder aus dem Bausektor, kann natürlich einbrechen.

00:23:15.440 --> 00:23:19.720
Wenn wir hier in eine Rezession hineingehen, die sehe ich nicht wirklich.

00:23:19.900 --> 00:23:22.980
Ganz im Gegenteil. Wir haben natürlich auch noch Währungsrisiken,

00:23:23.180 --> 00:23:28.360
also Wechselkursrisiken, besonders bei der norwegischen Krone gegen US und Europa.

00:23:28.760 --> 00:23:32.680
Die beeinflussen natürlich die Ergebnisse und ein bisschen auch die Wettbewerbsfähigkeit.

00:23:32.680 --> 00:23:38.360
Aber grundsätzlich sehe ich hier wenig operative Risiken, sondern vielmehr,

00:23:38.480 --> 00:23:43.300
weil dieses Unternehmen in sich so vertikal aufgebaut ist.

00:23:43.480 --> 00:23:49.560
Also die Rohstofffertigung, der Aufkauf von bereits vorhandenen Rohstoffen im

00:23:49.560 --> 00:23:53.680
Recycling-Verarbeitungsprozess, die eigene Energiegewinnung.

00:23:53.680 --> 00:23:58.980
Das trägt halt alles dazu bei, dass wir hier einen enormen Wettbewerbsvorteil

00:23:58.980 --> 00:24:04.360
haben, dass wir diese finanzielle Stabilität haben, einen super soliden operativen

00:24:04.360 --> 00:24:07.040
Cashflow, der eine tolle Dividende ermöglicht.

00:24:07.140 --> 00:24:13.300
Wir haben genügend Geld in der Kasse, um eigene Aktienrückkäufe zu erleben oder

00:24:13.300 --> 00:24:17.100
auch Investitionen in Wachstum und daher sehen die Zahlen auch so gut aus.

00:24:17.100 --> 00:24:21.340
Der Kurs steht gerade relativ hoch bei circa 10 Euro.

00:24:21.520 --> 00:24:23.800
Ich habe jetzt hier den Eurochart mir aufgerufen.

00:24:24.440 --> 00:24:31.640
Das ist aber immer noch ein KGV knapp unter 12 bei einer Dividende von über 5 Prozent.

00:24:31.920 --> 00:24:35.660
Und das finde ich halt, das sind Werte, die mir gefallen. Das wird jetzt kein

00:24:35.660 --> 00:24:40.740
wahnsinniger, kurzfristiger, 125-prozentiger Highflyer sein wie bei Samsung,

00:24:41.060 --> 00:24:45.560
aber wir haben hier wirklich ein ganz starkes Geschäftsmodell und einen super

00:24:45.560 --> 00:24:51.120
soliden Aufbau in einem Markt, der weiterhin natürlich Zukunftspotenzial hat.

00:24:56.486 --> 00:25:02.846
Wir hatten Anfang 2025 bereits die Stryker Corporation in unserem Podcast.

00:25:03.226 --> 00:25:09.566
Das ist ein führendes US-Unternehmen im Bereich der medizinischen Technologie mit Sitz in Michigan.

00:25:09.766 --> 00:25:13.966
Damals stand der Kurs von Stryker bei 365 US-Dollar.

00:25:14.566 --> 00:25:19.106
Und trotz guter Historie und auch solider Zahlen haben wir aufgrund der damaligen

00:25:19.106 --> 00:25:26.366
Strafzölle und dem recht hohen KGV von 34 zunächst einmal nur zur Beobachtung der Aktie geraten.

00:25:26.866 --> 00:25:30.826
Und nun hat sich ein treuer Hörer gemeldet und uns darauf hingewiesen,

00:25:30.966 --> 00:25:34.946
dass der Kurs zurückgekommen ist und es bei ihm anfängt in den Fingern zu kribbeln.

00:25:35.026 --> 00:25:37.546
Also haben wir mal geschaut, ob es bei uns auch schon kribbelt.

00:25:37.846 --> 00:25:42.506
Wir kommen noch mal kurz zu Striker selbst zurück. Striker entwickelt und produziert,

00:25:42.646 --> 00:25:46.526
vermarktet eine Reihe von medizinischen Geräten, von Instrumenten,

00:25:46.626 --> 00:25:49.886
Verbrauchsmaterialien und implantierbaren Geräten.

00:25:49.886 --> 00:25:57.086
Deren Produktportfolio umfasst Geräte für den Hüft- und Kniegelenkersatz, Endoskopiesysteme,

00:25:57.506 --> 00:26:02.106
ganze OP-Ausstattungen, Emboliespulen und Wirbelsäulengeräten,

00:26:02.406 --> 00:26:05.166
also Sachen, die man nicht wirklich brauchen möchte.

00:26:05.389 --> 00:26:12.209
Genau. Stryker ist einer der drei größten Wettbewerber bei rekonstruktiven orthopädischen

00:26:12.209 --> 00:26:19.169
Implantaten und nimmt sogar die Führungsposition bei der Ausstattung von ganzen Operationssälen ein.

00:26:19.329 --> 00:26:25.589
Dabei ist zu beachten, dass nur 35 Prozent des Gesamtumsatzes von Stryker außerhalb

00:26:25.589 --> 00:26:27.249
der USA generiert werden.

00:26:27.429 --> 00:26:33.509
Der Rest in den USA und somit nicht von etwaigen Strafzöllen wirklich betroffen ist.

00:26:34.269 --> 00:26:37.789
Striker generiert die Einnahmen selbst durch den Verkauf seiner medizinischen

00:26:37.789 --> 00:26:42.029
Geräte, durch Dienstleistungen wie Wartung und den Support.

00:26:42.429 --> 00:26:46.769
Nun ist aber die Aktie unter Druck geraten. Genau, und wenn man sich jetzt erstmal

00:26:46.769 --> 00:26:50.229
den Umsatz und Gewinn der letzten Jahre anschaut, dann erkennt man das nicht

00:26:50.229 --> 00:26:52.589
sofort, warum das der Fall sein soll.

00:26:52.689 --> 00:26:57.229
Weil da sieht es eigentlich sehr gut aus. Im letzten Geschäftsjahr 25 Milliarden

00:26:57.229 --> 00:27:03.069
US-Dollar Umsatz und da blieben 3,25 Milliarden Dollar Gewinnen übrig.

00:27:03.069 --> 00:27:07.089
Das liegt so im Rahmen, glaube ich, der üblichen Entwicklung bei Striker.

00:27:07.249 --> 00:27:09.889
Und dann ist tatsächlich etwas passiert.

00:27:10.781 --> 00:27:16.301
Im Februar, März diesen Jahres auf einmal bricht die Aktie, knickt die Aktie

00:27:16.301 --> 00:27:19.261
im Grunde genommen ab und rauscht nach unten.

00:27:19.841 --> 00:27:26.941
Von fast 400 US-Dollarn geht es runter auf aktuell etwas über 300 US-Dollar. Was ist der Grund?

00:27:27.081 --> 00:27:34.281
Ein Cyberangriff hat die Produktion und die Unternehmensabläufe tatsächlich lahmgelegt.

00:27:34.541 --> 00:27:39.981
Das kommt ja selten ehrlich gesagt vor, dass man das aus den USA mitbekommt.

00:27:40.081 --> 00:27:44.501
Man bekommt es häufig in Deutschland und in Europa mit und das ist ja inzwischen

00:27:44.501 --> 00:27:49.221
ein wirklich großer Belastungsfaktor für ganz viele Unternehmen geworden.

00:27:49.221 --> 00:27:54.221
Dass es ein US-Unternehmen in dem Ausmaß erwischt ist, zumindest für unsere

00:27:54.221 --> 00:27:59.281
Ohren glaube ich ungewöhnlich und ja, das hat offensichtlich zu einer massiven

00:27:59.281 --> 00:28:02.701
Belastung des laufenden Geschäfts geführt.

00:28:02.701 --> 00:28:09.681
Die Quartalszahlen zeigen das im Grunde genommen noch gar nicht so richtig an fürs erste Quartal.

00:28:09.781 --> 00:28:13.161
Die gibt es und die waren eigentlich im Grunde genommen ganz okay.

00:28:13.441 --> 00:28:17.981
Umsatz weiter gestiegen auf sechs Milliarden. Das bereinigte Ergebnis allerdings

00:28:17.981 --> 00:28:22.621
lag ein bisschen unter den Erwartungen von 2,60 Dollar.

00:28:23.041 --> 00:28:28.161
Unter dem Strich noch ein Nettogewinn von 750 Millionen US-Dollar,

00:28:28.301 --> 00:28:32.381
13,9 Prozent mehr aber als im Vorjahr.

00:28:32.381 --> 00:28:37.061
So, also es ist noch gar nicht so richtig erkennbar, aber offensichtlich an

00:28:37.061 --> 00:28:42.401
den Märkten hat es für große Verunsicherung gesorgt und die Aktie hat schon massiv reagiert.

00:28:42.701 --> 00:28:47.461
Trotzdem hält das Management an seiner Prognose für das laufende Jahr fest.

00:28:48.101 --> 00:28:52.081
Tja Petra, was heißt das jetzt für dich? Kribbelt es jetzt so ein bisschen in

00:28:52.081 --> 00:28:53.301
den Fingern? Was denkst du?

00:28:53.758 --> 00:28:57.238
Ja, es fängt dann zu kribbeln. In der Tat. Ich finde also, ja,

00:28:57.338 --> 00:28:59.058
natürlich ein Cyber-Ungriff mich verwundert.

00:28:59.218 --> 00:29:03.898
Also auch, dass die USA oder sich so große entscheidende Unternehmen dagegen

00:29:03.898 --> 00:29:05.618
so wäre nicht absichern.

00:29:05.758 --> 00:29:07.258
Also Cyber-Security halte ich

00:29:07.258 --> 00:29:11.118
auch für eines der Themen in den kommenden Jahren. Und man sieht es hier.

00:29:11.718 --> 00:29:14.598
Die Frage ist, und das können wir gar nicht so richtig abschätzen,

00:29:14.998 --> 00:29:19.278
ob es da weitere Ausfälle gibt, wie hoch die Kosten für die Wiederherstellung

00:29:19.278 --> 00:29:21.938
sind oder gegebenenfalls juristische Folgen.

00:29:22.758 --> 00:29:26.218
Wir haben noch ein bisschen Margenbruch dazu. Das ist also nicht das Einzige.

00:29:26.318 --> 00:29:28.718
Meistens kommt ja eine schlechte Nachricht nicht alleine.

00:29:29.378 --> 00:29:34.618
Ja, es stimmt, 2026 startet Striker noch mit Rückenwind in das neue Jahr.

00:29:34.918 --> 00:29:38.818
Und Gewinn der Aktie konnte auch gesteigert werden. Alles positiv.

00:29:39.338 --> 00:29:43.398
Dennoch, du hattest es eben angesprochen, Erstes Quartal war schwächer als erwartet.

00:29:43.558 --> 00:29:47.518
Das hatte ein bisschen damit zu tun, dass weniger produziert werden konnte,

00:29:47.678 --> 00:29:50.838
als wirklich abgefragt wurde. Ein Luxusproblem natürlich.

00:29:51.238 --> 00:29:54.958
Und auch Tarife und Zinsaufwand waren höher und belasteten die Ergebnisentwicklung.

00:29:56.038 --> 00:29:58.318
Nichtsdestotrotz, das Management scheint ...

00:29:59.070 --> 00:30:04.270
Die Betonung liegt auf scheint, alles im Griff zu haben. Man hält am Ausblick

00:30:04.270 --> 00:30:07.050
für das Gesamtjahr weiterhin fest.

00:30:07.290 --> 00:30:09.070
Das sollte auch bestätigt werden.

00:30:09.750 --> 00:30:13.690
Im Moment sehe ich halt diese technischen Risiken, die das Unternehmen hat,

00:30:13.790 --> 00:30:17.150
viel, viel wichtiger als diese klassische Nachfrageschwäche,

00:30:17.230 --> 00:30:22.350
die wir in diesem Segment nicht haben, weil das wirklich ein so etabliertes Unternehmen ist.

00:30:22.350 --> 00:30:26.650
Die können höchstens gar nicht so viel produzieren, wie nachgefragt wird.

00:30:26.930 --> 00:30:30.190
Aber man muss es beobachten, wie die Auswirkungen sind.

00:30:30.310 --> 00:30:34.570
Das ist das größte Risiko, dass dieser Cyber-Vorfeld länger nachwirkt,

00:30:34.690 --> 00:30:40.030
als es momentan vom Markt erwartet wird. Wir haben hier eine kleine Dividende

00:30:40.030 --> 00:30:44.790
von 1,15 Prozent. Das KGV liegt bei 24.

00:30:45.710 --> 00:30:50.310
Das ist jetzt irgendwo adäquat gemessen. Der ROSI liegt also Return on Capital

00:30:50.310 --> 00:30:52.830
Employed bei 25,4 Prozent.

00:30:52.970 --> 00:30:56.470
Das Unternehmen ist nun mal hoch profitabel. Und daher finde ich,

00:30:56.530 --> 00:31:01.830
wie hast du es eben genannt, dieser Knick im Aktienchart könnte mittel- und

00:31:01.830 --> 00:31:06.950
langfristig jetzt als Aktienschwäche zu einem ersten Einstieg genutzt werden.

00:31:07.230 --> 00:31:12.130
Ich schaue es mir auf jeden Fall an und bleibe da mal weiterhin auf der Beobachtungsseite.

00:31:12.130 --> 00:31:17.810
Na, dann bleiben wir doch dort auch und schauen uns das auch weiter an und sagen

00:31:17.810 --> 00:31:20.030
erstmal vielen Dank fürs Zuhören.

00:31:20.230 --> 00:31:25.210
Das war mal wieder eine Folge von Aktien fürs Leben, dem Vermögens-Podcast von Capital.

00:31:26.290 --> 00:31:31.430
Und Petra, ich würde sagen, wir melden uns nächste Woche nach Pfingsten wieder.

00:31:31.810 --> 00:31:35.890
Genau, so sieht es aus und ich weiß sogar, was wir Mittwochabend machen.

00:31:35.890 --> 00:31:39.010
Wir warten auf die Zahlen von Nvidia. Ich bin so gespannt.

00:31:39.630 --> 00:31:42.490
Okay, dann kommen wir darauf nächste Woche nochmal zurück. Auf jeden Fall.

00:31:42.650 --> 00:31:44.830
Vielen Dank. Bis dann. Bis dahin. Tschüss. Tschüss.

00:31:48.190 --> 00:31:54.870
Aktien fürs Leben. Der Vermögenspodcast von Capital. Mit Petra Ahrens und Timo Pache.