Heute ist Dienstag, der 19. Mai. Herzlich willkommen zur Opening Bell, featuret bei Handelsblatt. Ja, die Wall Street sieht erneut Gegenwind. Gewinnmitnahmen im Halbleitersektor halten an, trotz sehr vieler bullischer Analysten-Kommentare zu AMD, zu Broadcom, zu Global Foundries, zu Nvidia und zu CrowdStrike. Aber die Renditen der langlaufenden Staatsanleihen schieben immer weiter nach oben. Im zehnjährigen Bereich bei 4,66 Prozent. Der Ölpreis zieht ebenfalls im New Yorker Handel an. Und das macht der Wall Street einen Strich durch die Rechnung. Wir warten außerdem auf die Quartalszahlen von Nvidia am Mittwoch nach dem Closing.

So, einen schönen guten Morgen aus New York. Jawohl, wir sehen vorbörslich weiter Abgabedruck. Vor allem im Tech-Sektor, bei den Halbleiteraktien, den Memory-Werten, da geht es nochmals bergab. Wobei wir uns vorbörsig auch schon wieder leicht gefangen haben. Der breite Markt schlägt sich in diesem Umfeld eigentlich ganz gut. Und ich möchte mal mit der monatlichen Bank of America-Umfrage der Fondsmanager anfangen. Hier sehen wir einen deutlichen Anstieg an Optimismus. Schaut euch das hier mal an. Wenn man sich die Aktienallokationen anschaut, sind die im Mai im Vergleich zum Vormonat quasi senkrecht gegangen und was man daraus erkennen kann, ist wie selten dramatisch stark die Aktienallokationen zugenommen haben. Das ist der größte Anstieg im Vergleich zum Vormonat seit Juli 2019 oder seit August 2009.

Gleichzeitig sehen wir, dass die Cash-Quoten der Fondsmanager schon wieder deutlich gesunken sind. Die Cash-Bestände liegen bei jetzt nur noch 3,9%. Die Bank of America betont das historisch betrachtet ab einer Marke von 4%. Denn das sei dann eher ein Anti-Indikator, oft ein Zeichen, dass zu viel Optimismus im Markt ist. Und gleichzeitig, und das wird niemanden von euch wirklich überraschen, was ist der most crowded trade? Also was ist der überfüllteste Trade, auf den im Prinzip alle gesetzt haben in der jüngsten Umfrage? Naja, also ich meine ganz ehrlich, da muss man jetzt kein Raketenwissenschaftler sein, um hier die Ergebnisse zu sehen. Der Most Crowded Trade sind Long-Positionen auf globale Halbleiter-Aktien.

Long-Positionen auf globale Halbleiter, 73% der befragten Fondsmanager sind. Bezeichnen das als den Most Crowded Trade. Im Vormonat lagen wir noch bei etwa 30 Prozent. Die Magnificent Seven ist an Platz zwei der Most Crowded Trades. Also hier sehen wir, dass zu guter Letzt die Halbleiteraktien eben aus guten Gründen parabolisch gegangen sind. Ich habe bei mir auf YouTube gerade heute Morgen auch mal ein Interview gepostet mit Olaf Lieser vom Optionsuniversum, der die ganzen Entwicklungen bei den Halbleiteraktien mal aus Perspektive des Optionsmarktes etwas näher beleuchtet. Mittlerweile wird der Hund quasi vom Schweif gewedelt.

Wir sehen einen unfassbaren Boom oder hatten einen unfassbar starken Boom bei Kaufoptionen, insbesondere auf Halbleiter und auf die einzelnen Halbleiter Aktienhandelsvolumen bei Micron und bei Intel, die historisch betrachtet auch wirklich eher selten sind. Dadurch wird dann oft auch ein sogenannter Gamma-Squeeze ausgelöst. Aus anderen Worten, der Market Maker, der die Kaufoption verkauft, muss sich absichern, diese Positionen hedgen und kauft dann die zugrunde liegende Aktie. Dadurch entsteht dann ein Kreislauf, ein sogenannter Gamma-Squeeze, der die Aktie noch weiter nach oben schieben kann. So ist dann auch mit der parabolische Anstieg der Halbleiteraktien zu begründen, abgesehen davon, dass natürlich das fundamentale Umfeld anhalten positiv ist. Und wir sehen heute Morgen auch wieder, Eine riesige Flut an steigenden Kursziele im Bereich der Halbleiteraktien.

Gleichzeitig sehen wir auch gestern ganz beeindruckend, dass vor allen Dingen alle Werte, die quasi auf der Gegenseite des KI-Booms stehen, die haben gestern ein riesen Comeback gefeiert, eigentlich schon in den letzten Tagen. Also eine Factset, eine Thomson Reuters im Bereich der Datenlieferungen, die Softwareaktien, Microsoft, Salesforce, insbesondere ServiceNow. Da wurde heute Morgen auch bekannt, dass der CEO und Topmanager weiterhin die eigenen Aktien kaufen. Die Aktie ist erneut heute Morgen auf der Gewinnerseite.

Wir hatten also Software, wir haben die Wirtschaftsberater Accenture mit auf der Gewinnerseite. Gartner konnte zulegen. Also diese ganzen AI-Verlierer oder die vermeintlichen AI-Verlierer haben jetzt Rückenwind, jetzt wo die KI-Werte anfangen zu korrigieren. Und wir haben morgen natürlich noch eine spannende Hürde zu nehmen. Die Quartalszahlen von Nvidia. Die Messlatte für Nvidia hängt hoch, das ist richtig. Aber nichtsdestotrotz gehen fast alle davon aus, die Messlatte wird geschlagen. Die Aussichten werden weiter angehoben und wir sehen auf breiter Front anhaltend steigende Kursziele. Von Analystenseite fangen wir mal mit AMD an, Evercore ISI schraubt das Kursziel heute auf 579 Dollar. Für Broadcom werden die Kursziele bei dem gleichen Haus auf 582 hochgeschraubt. Barclays äußert sich sehr bullisch zu CrowdStrike mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von jetzt 650 Dollar.

Im Bereich der Cyber Security würde CrowdStrike sehr gut positioniert sein. Am 3. Juni wird CrowdStrike Zahlen melden und man geht davon aus, dass die Erwartungen des Marktes geschlagen werden. Und bei CrowdStrike äußert sich auch das kanadische Investmenthaus Tidi Kauen zu Wort und man hebt die Kursziele auf 625 Dollar an. Also man überbietet sich nach wie vor, ob gleich hier parallel die Luft entweicht. Sehr gut positioniert, um von dem globalen Bedarf an Cyber Security zu partizipieren.

CrowdStrike also auch mit Rückenwind und nochmal zurückkommend auf die Halbleiter. Werte Global Foundries für Evercore ISI Kursziel 85 Dollar. Marvell, das Kursziel steigt auf 155 Dollar. Das ist also im Prinzip überall die gleiche Story. Gestern schon, auch wenn die Aktien durchgeatmet haben, auf breiter Front steigen die Kursziele weiter. Micron stand gestern auch unter Druck. Das japanische Investmenthaus Mitsuo schraubt jetzt das Kursziel auf 800 Dollar, bleibt bei einer Kaufempfehlung und geht davon aus, dass das Angebotsumfeld bis in die erste Jahreshälfte 2027 zu eng bleibt. Spricht also auch für weiterhin hohe Preise und hohe Margen bei Micron. Und last but not least Nvidia. Gestern hatte sich die KeyBank hier bullisch geäußert mit einem Kursziel von 300 Dollar. Heute sagt die HSBC 325 Dollar mit einer Kaufempfehlung. Man geht davon aus, dass morgen Abend die Erwartungen geschlagen werden und dass die Aussichten erneut weiter angehoben werden. Die Frage wird dann vor allen Dingen sein, ob die Aktie noch positiv reagiert. Cisco hatte positiv reagiert auf die Zahlen Beat und Race.

Wir hatten bei Applied Materials nach den Zahlen allerdings mal ein Durchatmen und je nachdem, wie Nvidia morgen Abend reagieren wird, wird das natürlich sehr wegweisend sein für die Halbleiteraktien. Und die Frage, ob das, was wir jetzt erleben, jetzt schon eine Buy-the-Dip-Gelegenheit ist oder ob der Sektor tatsächlich nochmal ein bisschen Luft holen wird. Und ich will ganz kurz noch auf Vertiv eingehen, die ja auch in diesem AI-Universum mit unterwegs sind. Hier findet heute eine Analystenkonferenz statt und ab 20.30 Uhr eurer Zeit geht es hier los. Also die Aktie könnte da heute Abend noch mit beeinflusst werden. Heute beginnt außerdem die Google I.O. Konferenz, die Entwicklerkonferenz soll mehr Details geben zu Gemini. Morgen soll dann das SpaceX IPO-Prospekt vorgestellt werden. Also wir haben diese Woche noch sehr, sehr viele Highlights, die durchaus das Boot noch rumreißen können, sozusagen.

Die Frage wird dann wirklich sein, sehen wir eine positive Reaktion auf die Nvidia-Zahlen denn oftmals in den letzten Quartalen? Die Aktie reagierte erst mal unmittelbar eher negativ. So, die Quartalszahlen heute. Eine Home Depot und die Aktiebaumarkette ist heute Morgen leicht auf der Gewinnerseite. Schauen wir mal, ob sich die Gewinne kurz vor Handelsstart noch gehalten haben. Ne, ist ins Minus gedreht. Das ist wie gesagt wirklich faszinierend zu sehen, dass jetzt an Applied Materials nach den Zahlen schwächer waren, obwohl die Zahlen super waren. Home Depot meldet eigentlich gute Zahlen, aber die Aktie verliert auch 2,3 Prozent. Da sieht man also, dass insgesamt wohl ein bisschen Gegenwind aufkommt. Die Zahlen von Home Depot waren, wie gesagt, eigentlich ganz gut. Und heute Abend kommen nur noch die Ergebnisse von der Carver Group, von Keysight Technologies und von Tall Brothers. Tall Brothers als Hausbau-Gigant wird auch wichtig sein, um zu sehen, wie wir, haben sich jetzt die steigenden Renditen der Staatsanleihen hier belastend ausgewirkt. Die Nachfrage für Hypotheken kühlt die weiter ab. Wir sind heute Morgen, ja Baby, und deshalb ist auch der Markt so schwach. Wir sind bei 10-jährigen Renditen jetzt bei 4,66 Prozent, Guys. Das ist einer der Hauptbremsfaktoren, 4,66 Prozent im 10-jährigen Bereich.

Gestern erst hatte Morgan Stanley gewarnt, wenn der Move-Index die Volatilität im Staatsanleihesegment anzieht. Gestern ist die Volatilität um 14 Prozent gestiegen. Und parallel schieben die Renditen der langlaufenden Staatsanleihen weiter nach oben. Wird das oder kann das eine größere Korrektur auswirken, auslösen, auch wenn Morgan Stanley insgesamt bullish bleibt bis auf Sicht der nächsten zwölf Monate mit einem S&P von 8.300 Punkten. Ja, also da werden hier einige schwitzen bei dem Blick der Renditen der Staatsanleihen und jetzt an diesem Freitag wird Kevin Warsh eingeschworen, quasi als neuer Chef der amerikanischen Notenbank, aber der wird sich in einer wirklich schwierigen Situation befinden. Die Financial Times mahnt heute auch nochmal, Investoren werden zunehmend nervös, was steigende Renditen betrifft, dass dies eine Korrektur auslösen könnte. Gestern, wie gesagt, Morgan Stanley, ja, Danny Research hatte gestern auch betont, Korrekturrisiko nimmt zu. Ja, Danny sieht sogar eine Zinsanhebung bei der Juli-Tagung, was ich mir ehrlich gesagt kaum vorstellen kann.

Aber Kevin Walsh wird bei der US-Notenbank-Sitzung im Juni wirklich sehr, sehr schwer haben. Denn er muss auf einem sehr schmalen Pfad wandeln, zwischen die Füße stillhalten und gleichzeitig aber klar machen, er sieht die Inflationsrisiken. Gerade jetzt in den ersten Monaten als Notenbank-Chef werden viele darauf achten, Ob er denn tatsächlich neutral ist oder ob er eher politisch agieren wird, auch in der Rhetorik. Und eins ist auf jeden Fall schon mal interessant. Normalerweise wird der neue Chef der Notenbank eingeschworen in den Hallen der Federal Reserve, also in der amerikanischen Notenbank. Aber Kevin Warsh wird in einer Zeremonie im Weißen Haus eingeschworen von Donald Trump. Das gab es historisch betrachtet schon einmal, aber da muss man sehr weit zurückgehen. Ins Börsencrashjahr 1987 wurde das letzte Mal ein Notenbankchef im Weißen Haus eingeschworen und das war damals Alan Greenspan.

Übrigens immer wieder auch Hinweise, dass die ersten drei Monate eines neuen Notenbankchefs für gewöhnlich Korrekturen mit sich bringen. Also man merkt, die Nervosität nimmt hier ein bisschen zu. Gestern hatten wir ja wieder den Taco-Tray. Taco-Taco, Guys, um 15 Uhr meiner Zeit, 21 Uhr bei euch, postet Donald Trump auf Social Media, dass nach Rücksprache mit den Oberhäuptern von Katar, Saudi-Arabien und den Emiraten sei Donald Trump jetzt zur Erkenntnis gekommen. Heute, an diesem Dienstag, würde es jetzt doch keinen militärischen Schlag gegen den Iran geben, weil jetzt substanzielle Gespräche stattfinden. Ähm.

Also erst mal hat ja niemand damit gerechnet, dass jetzt an diesem Dienstag ein Schlag stattfinden würde. Eigentlich hieß es, Trump wird heute erst gebrieft, was für militärische Optionen es geben würde. Und prompt schreibt das Wall Street Journal heute Morgen, dass anscheinend die Staatsoberhäupter von Katar, Saudi-Arabien und der Emirate gar nichts davon wussten, dass ein militärischer Schlag geplant war für diesen Dienstag. Und das wirft mal wieder die Frage auf, ob Donald Trump ähnlich halluziniert wie manche AI. Also war das wieder Gespräche mit drei Staatsoberhäuptern, die gar nicht stattgefunden haben. Also Trump auf der einen Seite und drei leere Stühle auf der anderen Seite. God knows, aber auf jeden Fall finde ich immer wieder erstaunlich, dass diese Taco-Taco-Nummer ja immer noch ansatzweise zu funktionieren scheint. Also, wir haben immer noch Nervosität in Sachen Iran, Trump macht mal wieder Taco Taco Baby, wir haben gleichzeitig steigende Renditen bei Staatsanleihen, wir haben Kursverluste bei Home Depot, obwohl die Zahlen eigentlich ganz gut waren. Auch das macht den Markt stückweit ein bisschen nervös und der Fondsmanager-Umfrage der Bank of America bis zum Anschlag optimistisch, das ist auch eher ein Anti-Indikator. Damit kommen wir mal zu Home Depot.

Der Ertrag lag über den Schätzungen leicht. Die Umsätze auch. Die Umsätze der schon länger geöffneten Baumärkte, die haben leicht verfehlt. Wie dem auch sei, konnte das durch Preisanhebungen letztendlich teils wettgemacht werden. Aber das Kundenaufkommen, der Kundentraffic ist gesunken. In den Vereinigten Staaten statt 0,9% Wachstum nur 0,4% Wachstum und global betrachtet nur 0,6% bei den Umsätzen der seit mindestens einem Jahr geöffneten Baumärkte erwartet wurden 0,9%. Aber nochmal, das hätte weitaus schlimmer sein können.

Normalerweise, und die Aktie war anfangs auch im Plus, etwa 2-3% auf der Gewinnerseite, aber die Gewinne wurden letztendlich gesehen abgegeben. So, jetzt gucken wir uns nochmal einen zweiten Kandidaten an, der auch Zahlen gemeldet hat und zwar Amor Sports und die Aktie kann tatsächlich profitieren. Amor Sports, wer steckt dahinter? Unter anderem die Marke Wilson, wer Tennis spielt, der kennt Wilson und die Zahlen waren sehr gut, der Ertrag pro Aktie deutlich über den Schätzungen, die Umsätze auch, über den Zielen, die Margen auch und die Aussichten wurden angehoben, auch der Ertrag pro Aktie im laufenden Quartal ausgesprochen stark. So und das wird in den nächsten Tagen übrigens im Einzelhandel jetzt sehr wichtig sein. Wir haben die Quartalszahlen morgen vor dem Opening der Wall Street des Kaufhausgiganten Target.

Und von TJX und morgen Abend dann natürlich Nvidia. Am Donnerstag haben wir die Zahlen von Walmart. Und hier wird man sehr stark darauf achten, ob die Konsumenten jetzt anfangen im Zuge der höheren Energiekosten, der Benzinpreise, der steigenden Nahrungsmittelpreise, der Inflation insgesamt, ob man jetzt anfängt eben doch auf die Konsumbremse zu treten. Ja oder nein. Bisher also haben wir in den letzten zwei Wochen überwiegend Bedenken gesehen von Analystenseite. Die Einzelhandelswerte haben es doch eher schwer gehabt, aber wenn man wieder eines Besseren belehrt wird und die Unternehmen sehen das gar nicht, dann wäre das natürlich insgesamt doch auch eher bullisch. So, jetzt kommen wir nochmal zu den Unternehmen selber. Ich hatte es gestern in der Closing Bell schon angesprochen, das Wall Street Journal greift es auch auf. Die Stimmung zum Thema KI in der Öffentlichkeit wird zunehmend schlechter, so das Wall Street Journal. Die Stimmung droht zu kippen und zwar zulasten der KI-Indo-Branche.

Wenn man sich mal auch den Vortrag anschaut von Eric Schmidt, ehemals Google, bei einer Universität, wie viele Bu-Rufe da kamen aus der Sorge, dass KI letztendlich gesehen Jobs ausradieren wird. Da merkt man, dass in der Öffentlichkeit nicht nur gefeiert wird und heute Morgen steht also in den Medien, dass Standard Charter jetzt bis 2028 knapp 8000 Stellen streichen wird. Und der CEO betont, Humankapital sei letztendlich weniger wert als KI.

KI ist effizienter, kann mehr umsetzen, kostet weniger als Humankapital. Aber das sind natürlich genau die Sprüche und die Aussagen, die einerseits zwar offensichtlich sind, aber andererseits natürlich kein besonders gutes Bild für die Zukunftsmehnung. Und in dem Zusammenhang wird auch bei Reuters berichtet, dass Meta jetzt an diesem Mittwoch plant, 10 Prozent der Arbeitsplätze zu streichen. Tja, ansonsten der Streik bei Samsung Electronics wurde erstmal abgewendet. Das hätte die Angebotssituation nochmals verschärft, hätte die Preise noch weiter hochtreiben können und wir hören, dass Google eine neue Partnerschaft mit Blackstone eingeht, um Konkurrenz zu machen zu CoreWeave. Und deshalb ist die Aktie von CoreWeave heute auch deutlich unter Abgabedruck. Und dieses neue Haus, das gegründet werden soll, diese neue AI Cloud Company zwischen Blackstone und Google, wird dann ausschließlich Google TPUs Chips verkaufen. Und damit steigt der Wettbewerbsdruck letztendlich für Nvidia. Analog Devices übernimmt Empower Semi für 1,5 Milliarden Dollar. In Kürze, das ist noch nicht in trockenen Tüchern, aber es sieht so aus wie Information. So, das war es dann auch.

Im Großen und Ganzen, ganz kurz nochmal einen Blick auf die Analystenkommentare zum Schluss. Abseits der Tech-Werte und hier haben wir, na wo sind wir, abseits der Tech-Werte haben wir Costco auf der Empfehlungsliste bei Oppenheimer. Kursziel 1.160 Dollar. Costco schlägt sich für gewöhnlich sehr gut, auch in einem schwierigeren Umfeld. Elf Beauty kriegt erneut eine Abstufung. Elf Beauty nur noch 60 Dollar Kursziel bei Piper Sandler. Die Aktie wird auf neutral abgestuft. und man hat Bedenken, was die Quartalszahlen betrifft. Die könnten letztendlich unter Druck geraten. Bei Hims und Her senkt die Bank of America die Kursziele auf nur noch 28 Dollar. Da geht es also auch bergab. So und das war es. Wir sehen uns heute Abend wieder. Bis dann und ciao. Und jetzt der obligatorische und barfinsichere Risikohinweis von Mr. Markus Koch.

Meine Damen und Herren, liebe Aufsichtsbehörden, ich darf Sie darauf hinweisen, dass die Inhalte in diesem Video ausschließlich der allgemeinen Information dienen und keiner Empfehlungen zum Erwerb oder der Veräußerung bestimmter Finanzinstrumente und somit keine Anlageberatung darstellen. Insbesondere können Wall Street Correspondents und der Vortragende nicht einschätzen, inwiefern die im Video gemachten Empfehlungen ihren Anlagezielen, ihrer Risikobereitschaft und Verlusttragfähigkeit entsprechen. Wer also auf Basis von Informationen in diesem Video etwaige Anlageentscheidungen trifft, trifft diese ausschließlich auf eigene Verantwortung und eigene Gefahr. Und das wiederum bedeutet, dass weder Wall Street Correspondents noch der Vortragende, Das ist immer noch dieser Mann hier für Verluste haften, die sie dadurch erleiden, dass sie Anlageentscheidungen aufgrund von Informationen oder Kommentaren in diesem Video getroffen haben. Vielen Dank für die Aufmerksamkeit und weiterhin einen erfolgreichen Handelstag. Musik.