Heute ist Freitag, der 21. August. Herzlich willkommen zur Opening Bell, featuret bei Handelsblatt. Ja, wir starten freundlich in den Tag nach dem Abverkauf gestern. Broadcom arbeitet an einem Finanzierungsdeal für KI-Chips und Rechenzentren. Das Volumen insgesamt 100 Milliarden Dollar. Damit folgt man in ähnlichen Fußstapfen wie der kreative Kreislauf-Deal, den Nvidia versucht umzusetzen mit einem Volumen von 500 Milliarden Dollar. Ansonsten hatten wir im Einzelhandel ganz gute Zahlen. Ross Stores mit den Ergebnissen über den Schätzungen, die Aussichten angehoben. Aber das wird an der Story insgesamt in dieser Woche nicht viel ändern. Die meisten Einzelhändler haben enttäuscht. Und Walmart wird heute von einigen Analysten verteidigt. Der Wert aber trotzdem auf der Verliererseite neben Walmart auch McDonalds im Minus. Coca-Cola und Procter & Gamble kaum verändert. Nächste Woche wird sehr spannend. Wir haben nicht nur die Jackson Hole Tagung mit der Rede von Notenbankchef Kevin Walsh am Freitag. Wir haben im Wochenverlauf die Zahlen von Salesforce, von Nvidia, von CrowdStrike, von Affirm. Also die Woche wird erneut bewegt.

So, einen schönen guten Morgen. Der letzte Akt der Woche mit einer vorbörslichen Erholung. Es geht also aufwärts im Nasdaq, auch im S&P. Es ist wohlgemerkt ein wirklich sehr ruhiger Handelstag, wenn man sich die Nachrichtenlage mal anschaut. Wir haben die Renditen im zehnjährigen Bereich kaum verändert, bei etwa 4,7 Prozent. Wir haben den Ölpreis auch kaum verändert, auf einem anhaltend hohen Niveau. Es gibt ein Bounce bei Walmart nach dem Abverkauf gestern und sehr viele Analysten verteidigen den Wert heute Morgen.

Viele senken die Kursziele, die Kursziele liegen aber immer noch über dem aktuellen Niveau nach dem Einbruch gestern und alle bleiben bei Kaufempfehlungen. Die Bank of America senkt das Kursziel auf 126 und betont, dass der Rücklauf gestern ein attraktiver Einstiegszeitpunkt sei. Wir haben BTIG, die senken das Kursziel auf 140 Dollar. Wie gesagt, alle bleiben bei Kaufempfehlungen. Die Citigroup senkt das Kursziel auf 132, und betont, dass der Abverkauf gestern vermutlich deshalb so groß ausgefallen ist, weil die Aktie im Vergleich zu anderen Einzelhändlern höher bewertet ist. Guggenheim.

Auch mit einer Kaufempfehlung, Kursziel 130 Dollar. Hier betont man auch, dass der Rücklauf gestern durch die höhere Bewertung verursacht wurde. Wie dem auch sei, sei ein Chance-Risiko attraktiv. JP Morgan, ähnliches Fazit, Kursziel 125 Dollar. Jetzt sei ein guter Zeitpunkt nach dem Abverkauf einzusteigen. Also die Liste derjenigen, die Walmart verteidigen, ist ausgesprochen lang und der Wert ist dementsprechend zumindest mal minimal auf der Gewinnerseite. Ob wir jetzt tatsächlich wieder einen schnellen Rücklauf nach oben sehen werden.

Das steht in den Sternen. Solange wir keine Signale haben, dass der Konsum wieder Anschwung gewinnt, vielleicht wenn die Benzinpreise wieder runterlaufen, sollte es dann überraschend zu einer Entspannung mit dem Iran kommen. Aber ja, dass Walmart längerfristig betrachtet einer der bestgemanagten Konzerne im Einzelhandel ist, darüber braucht man sicherlich nicht streiten. Und das Unternehmen ist ja seit Jahrzehnten auch eine sehr, sehr erfolgreiche Aktie. Es gab mal Durchhänger, aber unterm Strich gehört Walmart neben Costco und TJX eben zu den besten Einzelhandelskonzernen der Vereinigten Staaten. Also Walmart sieht ein Bounce-Back im AI-Sektor, haben wir vor allen Dingen mal wieder einen kreativen Deal, der in der Pipeline ist, Broadcom.

Und Broadcom hatte es diese Woche nicht leicht. Wir hatten ja die Meldung, dass Google und Marvell enger zusammenrücken. Google hat Optionen bekommen, die gewandelt werden können in Marvell-Aktien. Es gab gestern Analystenschätzungen, dass Marvell durch die Kooperation längerfristig ein Umsatzpotenzial von 120 Milliarden Dollar generieren kann. Aber das bedeutet eben für Broadcom in erster Linie Gegenwind, weil Google unter anderem auch mit Broadcom gearbeitet hat. Also insofern hat es Broadcom da sicherlich nicht einfach gehabt. Und was macht man? Naja, also wenn es mit dem einen Kunden schwieriger wird, dann lass uns doch irgendwas Kreatives machen. Und es klingt so ein bisschen auf Anhieb wie das, was Nvidia mit den großen, Finanzkonzernen plant. Also Goldman, Blackstone, Blackrock, Apollo, KKR sind da alle mit im Boot. Und 500 Milliarden Dollar sollen im Prinzip an Fremdmitteln aufgetrieben werden, die teils besichert werden durch Nvidia und damit werden dann eben unter anderem Nvidia Chips erworben. Alright.

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Bei Broadcom sehen wir jetzt ähnliche Bemühungen und zwar wird heute Morgen berichtet, dass Broadcom mit Kreditgebern.

Über Finanzierungen von insgesamt 100 Milliarden Dollar spricht. Also das ist ein bisschen komplizierter. Ich will zumindest mal versuchen, das Ganze zu erklären. Man würde also im Prinzip eine Zweckgesellschaft ins Leben rufen.

Diese Zweckgesellschaft würde Schulden aufnehmen und mit diesem Geld würde das Unternehmen dann AI-Chips und Rechenzentrumsanlagen kaufen. Diese Infrastruktur würde man dann im zweiten Schritt an Anthropic weiter vermieten. Broadcom spielt dabei eine ungewöhnlich wichtige Rolle, weil man letztendlich einen Teil dieser Verbindlichkeiten absichern wird. Man wird Garantien abgeben. Und warum? Weil dann im Gegenzug diese Zweckgesellschaft bei Finanzierung und bei dem Erwerb von AI-Chips und Infrastruktur natürlich auf Broadcom zurückgreifen wird. Und dadurch werden im Prinzip drei Schritte ermöglicht. Der eine Punkt ist, der AI-Boom kommt mal wieder in eine neue und immer kreativere Phase. Nvidia hat es vorgemacht mit dem Ziel, über 500 Milliarden Dollar an Finanzierungen aufzutreiben. Und anfangs waren es ja im Prinzip noch Finanzierungen aus dem frei verfügbaren Cashflow für den Aufbau von Infrastruktur, aber der frei verfügbaren.

Da komme ich ins Stottern. Der frei verfügbare Cashflow ist bei vielen jetzt mittlerweile negativ. Also gibt man einfach Aktien aus, also Kapitalerhöhung oder man gibt Schulden aus. Aber das ist auch schlecht, weil erstens werden die Aktionäre verwässert und zweitens muss man dann mit dem Schuldenberg ja auch irgendwas bedienen und abzahlen und die Zinsen gehen immer weiter hoch. Wie gesagt, Google hat bei der Australienanleihe, die gerade platziert wurde, fast sieben Prozent Zinsen anbieten müssen, um das Zeug loszuwerden. Und jetzt kommt eben die nächste Komponente. Also wir kreieren irgendwelche Finanzierungsorgane und besorgen uns Fremdkapital und sprechen dann einfach Garantien aus. Und diese Garantien landen dann im Prinzip nicht wirklich in der Bilanz. Das sind Off-Balance-Sheet-Risiken, die ja aufgebaut werden. Aber immerhin, der Boom im AI-Infrastrukturbereich wird dadurch verlängert und weiter aufgeblasen. Jetzt wird also der Kreditmarkt einer der zentralen Figuren letztendlich in diesem ganzen Boom. Und solange dieser Boom anhält und so gewaltig ist und wir keine Zeichen einer Abkühlung sehen, kann das auch gut gehen. Problematisch wird es halt nur dann, wenn wir in diesem Sektor jemals eine Abkühlung sehen werden und.

Diese Off-Balance-Sheet-Risiken, die wir mittlerweile sehen, werden immer gewaltiger und ich glaube, darüber muss man sich schon im Klaren sein, ich bin ja durchaus Optimist. Also AI wird die Welt verändern, das ist klar, aber wird es da eben auch Niederlagen geben oder werden Dinge geschehen bei Business Cases, die man nicht auf dem Radar hat? Absolut, wenn sich etwas Neues entwickelt, dann können die Entwicklungen auch letztendlich gesehen überraschend sein. Das Kapital, das mittlerweile dahinter steckt, ist so systemrelevant geworden, dass sollten wir jemals, einen Platzen der Bubble sehen oder Luft abgelassen werden, dann sind die Konsequenzen hier sicherlich nicht zu unterschätzen, aber für heute. Ist das natürlich Bullish für Broadcom und letztendlich gesehen für AI-Infrastruktur. Das ist also einer der Gründe, weshalb wir heute diese Gegenbewegung sehen.

Wir haben heute eine relativ dünne Nachrichtenlage. Das wird sich aber nächste Woche wieder schlagartig ändern, weil nächste Woche sehr viele entscheidende Ereignisse anstehen. Wir haben am Mittwochabend, Donnerstagabend, das sind die beiden Highlights, was Ergebnisse betrifft. Wir haben die Quartalszahlen am Mittwochabend bei Salesforce.

Wichtiges Signal für den Softwaresektor und die Stimmung hier hat sich erheblich gehoben in den letzten Wochen. Wir haben die Zahlen von CrowdStrike, da hatten wir jede Woche, in den letzten zwei Wochen fast jeden Tag irgendwelche Kaufempfehlungen. Heute die KeyBank Kursziel 240 Dollar. Die Kaufempfehlung beruft sich auf den gesamten Cyber Security Bereich. Auch eine Z-Scaler werden heute bei der KeyBank zum Kaufempfuhl mit einem angehobenen Kursziel von 210 Dollar. CrowdStrike also am Mittwochabend mit den Zahlen. Die Messlatte hängt hier natürlich mittlerweile sehr hoch. Buy, buy, buy Kursziel. Bumm, wer bietet mehr? Bada-Bang, bada-Bang, bada-Bang. Da muss CrowdStrike schon liefern und Nvidia natürlich das absolute Highlight am Mittwochabend, auch mit wichtigen Zahlen. Und auch bei Nvidia, die Aktie hat sich ja eher schlecht als recht geschlagen. Nvidia muss wieder mal übertreffen, muss die Aussichten anheben und zwar ordentlich, um die Aktie auf Kurs zu bringen. Und Hewlett Packard auch Mittwochabend. Also der Mittwoch wird extrem wichtig sein. Wir haben dann am Donnerstagabend noch, naja, Donnerstag ist nicht so wichtig, doch Donnerstagabend doch haben wir es.

Autodesk, auch im Softwarebereich. Wir haben Marvell, gerade mit dem Deal Google ausgesprochen wichtig. Wir haben Workday, Donnerstagabend. Ihr wisst seit Tagen Spekulationen, dass Silver Lake Partners, Private Equity Unternehmen, eine Übernahme planen könnte. Deshalb werden die Ergebnisse am Donnerstagabend extrem wichtig sein und who knows, ob im Zuge der Ergebnisse nicht letztendlich gesehen dann auch gemeldet wird, dass diese Übernahme stattfindet oder, zumindest wird es Details dazu geben, also den Wert muss man Donnerstagabend mit im Auge behalten. Wir haben Affirm am Donnerstagabend, Finanzierungsbereich. Das wird deshalb wichtig sein, weil sehr viele Einzelhändler ja nur diese Woche enttäuscht haben. Wie gesagt, Walmart hatte enttäuscht, TJX war in Teilbereichen enttäuschend, Lowe's hat die Aussichten gesenkt, Lazy Boy war auch nicht gerade rosig. Also ein solches Geschwader an eher enttäuschenden Zahlen und Aussichten und dementsprechend wird Affirm jetzt umso wichtiger sein, denn wenn der Einzelhandel abkühlenden Konsum sieht, darüber gibt es eigentlich nichts mehr zu streiten.

Wie sieht es denn mit den Banken aus? Gestern war sehr auffällig, dass zum Beispiel American Express und Capital One Gegenwind gesehen haben. Es kursieren seit Wochen Gerüchte, dass American Express die Kreditlimits hier und da einfriert oder fester zementiert auf niedrigeren Niveaus. Wie gesagt, nur Spekulationen. Affirm wird hier Einblicke geben, ob auch die Bonität der Kunden nachlässt, ob möglicherweise Kreditausfallquoten steigen. Es wird also sehr wichtig sein. Affirm ist eben auch durch dieses Kauf dir, wenn du es haben willst und zahlst dann halt langsam ab. Affirm ist ja mittlerweile bei so vielen Einzelhändlern eingebunden und wird eben genutzt. Die Frage wird sein, was passiert hier? Und jetzt komme ich zur Notenbank und das ist, glaube ich, nochmal sicherlich eines der Highlights nächste Woche. Am Freitag ist die Rede von Kevin Warsh, dem Chef der US-Notenbank. Ich muss übrigens sagen, wenn man sich so ein bisschen umhört, was man so im Netz teilweise liest und Videos, die man sich anschaut von Unternehmen, Sorry von anderen Influencern, aber.

Ich will jetzt den Namen nicht nennen, weil der Deutsche noch nicht ganz unbekannt ist, aber bei den Meldungen des Finanzministeriums, also es wird mehr Liquidität bereitgestellt, um ultralanglaufende Staatsanleihen zurückzukaufen. Denn hier von einer Kontrolle der Zinskurve zu sprechen, ist ein solcher Humbug. Also ich konnte den Beitrag gar nicht fertig schauen, habe dann einfach abgeschaltet, weil man wirklich sagt, also so ein Blödsinn. Ja, ich weiß, die Welt mit Notenbanken und Geldpolitik ist eine komplexe, das geht mir teilweise auch so, aber man sollte sich schon vorher mal informieren, bevor man den Teufel an die Wand malt. Das ist ein kleiner Eingriff gewesen. Das Finanzministerium stellt ohnehin immer Liquidität bereit, um eine bestimmte Anzahl von Staatsanleihen zurückzuerwerben. Das ist jetzt also überwiegend symbolisch, muss man sagen, auch wenn Bessent sagt, wir haben jetzt vier Milliarden, aber es könnten auch sogar noch mehr werden. Das ist jetzt sicherlich nicht die Kontrolle der Zinskurve, Guys.

Und wir haben ja selber gesehen, dass die Renditen der langlaufenden Staatsanleihen, darauf unmittelbar sehr gut reagiert haben, also Rücklauf. Und gestern wurde dieser Rücklauf schon wieder fast komplett wettgemacht. Auch deshalb, weil Finanzminister Bassent ziemlich nervös wirkte. Und wenn ich das Ganze jetzt aber mal zusammenfasse, wir hatten die Interventionen im Yen zusammen mit den Amerikanern. Wir hatten jetzt die ausgeweitete Liquidität zum Rückkauf langlaufender Staatsanleihen. Und jetzt kommt die wichtigste Komponente. Und das ist die Rede von Kevin Walsh Ende nächster Woche auf der Jackson Hole Tagung. Wenn etwas wirklich die Renditen am langen Ende bewegen könnte, Dann wäre es der Hinweis von Kevin Walsh, dass also seine Vorstellung, dass die Bilanz der Notenbank abgebaut werden muss, vielleicht sogar stärker abgebaut wird, um Zinssenkungen zu ermöglichen. Wenn Kevin Walsh am Freitag nur ansatzweise das in Frage stellt oder signalisiert, dass es sehr, sehr, sehr, sehr lange dauern wird, bis ein solcher Schritt eingeleitet wird, dann könnten dadurch die Renditen am langen Ende tatsächlich ein bisschen zurückgezogen werden. Also übrigens auch die Zeitzyklen deuten darauf, dass die Renditen eher zurücklaufen könnten.

Sehr schwer zu beurteilen natürlich, weil der größte Wettbewerb für die Staatsanleihen sind die Unmengen an AI-Anleihen, die platziert werden. Der Niles, wie gesagt, schätzt 900 Milliarden Dollar an neuen Unternehmensanleihen in dem Sektor in diesem Jahr. 1,2 Billionen Dollar mehr im kommenden Jahr. Das ist Wettbewerb für die Staatsanleihen und gekoppelt dann mit der hohen Staatsverschuldung, den Defiziten, der sinnlosen Zollpolitik, jetzt wieder die Rückerstattung. Das kann die Renditen nach oben drücken. Wird sehr interessantes Schauspiel sein nach wie vor in den nächsten Monaten, wie sich die Renditen entwickeln werden. Wenn die Renditen übrigens zurücklaufen, weil der Konsum abkühlt, muss das nicht unbedingt bullisch sein für die Wall Street. Also ich glaube nach wie vor, dass das Thema der Anleihen einer der spannendsten Themen sein wird. Ansonsten, ja, Thema Iran. Wie gesagt, wenn Trump eins klar macht, ist, dass der Angriff, erneute Angriffe auf militärischer Ebene immer unwahrscheinlicher werden. Montag haben wir die Pressekonferenz von Scott Bessent, oder Scott Bessent, wie wir hier sagen bei uns, über die Wirtschaftssanktionen gegen den Iranen. Übrigens schreibt die Financial Times heute auch, das will ich noch erwähnt haben, aber die haben es wirklich gut beschrieben. Scott Bassens Rückkäufe von langlaufenden Staatsanleihen ist so in etwa, als würde man ein kleines Pflaster auf eine Schusswunde kleben.

Das ist vergleichsweise kraftlos, was er hier macht und nicht wirklich so dramatisch, wie der ein oder andere es auslegt.

Also da kann ich wirklich nur zustimmen. Wir haben Ross Stores heute auf der Gewinnerseite im Einzelhandel, die hatten gute Zahlen, auch angehobene Aussichten. Vor allem die Umsätze der schon länger geöffneten Geschäfte sehr beeindruckend. 10 Prozent Wachstum an der Stelle, 250 Basispunkte mehr als die Wall Street erwartet hatte und die Aussichten werden angehoben.

Und wie gesagt, das trotz der exklusive der Rückerstattung von Zöllen, wirklich ordentliche Performance. Vielleicht ganz kurz noch ein Blick auf die, anderen Meldungen abseits der Ergebnisse. Wir haben gestern schon gesagt, was SK Hynix macht, das könnte Samsung Electronics auch bald machen. Und heute wurde dann gemeldet, 65 bis 80 Milliarden Dollar sollen in diesem Jahr noch an Aktionäre ausgeschüttet werden. Das Berichten Reuters und Bloomberg könnte die Aktie also letztendlich gesehen mit anfachen. So, wir haben ansonsten bei Anthropic die Meldung, dass schon Ende August das sogenannte S1-Filing veröffentlicht werden könnte, im Zuge des Börsengangs dann im Oktober. Ziel sei es, mindestens genauso viel, wenn nicht sogar mehr Kapital aufzutreiben als im Umfeld des Börsengangs von SpaceX. Ich muss sagen, im Oktober ein solcher Börsengang unmittelbar vor den Zwischenwahlen, das ist schon ein mutiger Schritt, muss man sagen. Ich bin sehr gespannt, was in dem S1-Filing dann drinsteht. So, Micron war gestern ja im Plus. Wir haben gestern ansatzweise schon im AI-Sektor Western Digital Seagate Erholungsversuche gesehen. Der CEO von Micron war bei Jim Cramer und hier heißt es auch, der AI habe fundamental und unumkehrbar die Art und Weise, wie die Memory-Industrie funktioniert, verändert.

Das sind so Begriffe, wo ich sage, unumkehrbar und fundamental auf alle Ewigkeit. Da denke ich immer, kriege ich so ein bisschen Gänsehaut, was ist unumkehrbar und so. Klingt sehr zuversichtlich, aber gut. SpaceX hat einen neuen Vertrag. Direktive von Donald Trump. Man will die Anzahl der kommerziellen Space Launches.

Weltallstaats, deutlich ausweiten auf mindestens 1000 jährlich bis 2030. Im letzten Jahr waren es 178. Das ist schon mal ein Unterschied. Und SpaceX und AST Space Mobile stehen heute auf der Gewinnerseite. Da werden neue Mobilfunk-Spektrum-Lizenzen auktioniert und man verhandelt mit Grain Management um den Kauf von Mobilfunkfrequenzen mit einem Deal von 6 Milliarden Dollar. Wäre übrigens für T-Mobile, AT&T und Verizon nicht unbedingt von Vorteil. So und Spotify, jetzt hätte ich was vergessen, weitet die Aktienrückkäufe um 1,5 Milliarden Dollar aus auf jetzt 2,2 Milliarden Dollar. Das sind dann so in etwa 2 Prozent der Marktkapitalisierung. So zum Schluss nochmal einen kurzen Blick auf die Analystenkommentare.

Walmart, wie gesagt, wird verteidigt ohne Ende. Das habe ich schon aufgegriffen. Crowdsack haben wir auch schon erwähnt. Wir haben Advanced Auto Parts nach dem Einbruch gestern und den wirklich schlechten Zahlen. Wie immer im zweiten Schritt folgen jetzt die ganzen Abstufungen und diese Aktie wird eben nicht verteidigt. Die Citigroup senkt das Ziel auf 45, bleibt bei neutral. Die UBS senkt das Kursziel auf 47, bleibt bei neutral. Wells Fargo Kursziel 50, bleibt bei neutral. Also den Rest erspare ich euch, weil alle im Prinzip in das gleiche Horn stoßen. Also hier keine große Verteidigung. Deer, der Landmaschinen-Gigant, ist gestern schon sehr gut gelaufen. Gute Zahlen, Zeichen eines dauerhaften Bodens hier in den Vereinigten Staaten. Heute Morgen die Bank of America, Kaufempfehlung, Kursziel. Entschuldigung, keine Kaufempfehlung. Die Aktie wird immer noch mit neutral eingestuft, aber das Kursziel steigt auf 667 Dollar. So, MongoDB bei Evercore ISI wird das Kursziel 525 Dollar festgelegt mit einer Kaufempfehlung. Okta wird auch bei der KeyBank empfohlen mit einem Kurs von 180 Dollar. Also Okta, Zscaler, CrowdStrike, alle bei der KeyBank quasi im gleichen Lager. Und mal schauen, ob ich noch was auf Lager habe. Das war es dann auch schon, wie gesagt, relativ ruhig heute. So, ich hoffe, ihr seid gut durch die Handelswoche bekommen. Für uns war es eine wirklich aufregende Woche.

Markus Koch.de ist gelauncht und wir sind alle so begeistert, so viel positiven Zuspruch und unsere Abonnenten sind jetzt im Wesentlichen schon übergesiedelt zu der neuen Plattform. Es geht natürlich alles immer in Schritten und ja, jetzt folgt dann ab Anfang Dezember das neue Büro in München und wir haben für das nächste Jahr auch eine ganz besondere Überraschung noch in der Pipeline. Das wird noch nicht verraten, aber es wird spannend. Also ich wünsche euch einen guten Handelstag. Ich wünsche euch ein spitzen Wochenende. Bis dann und ciao. Und jetzt der obligatorische und barfinsichere Risikohinweis von Mr. Markus Koch.

Meine Damen und Herren, liebe Aufsichtsbehörden, ich darf Sie darauf hinweisen, dass die Inhalte in diesem Video ausschließlich der allgemeinen Information dienen, und keiner Empfehlungen zum Erwerb oder der Veräußerung bestimmter Finanzinstrumente und somit keiner Anlageberatung darstellen. Insbesondere können Wall Street Correspondents und der Vortragende nicht einschätzen, inwiefern die im Video gemachten Empfehlungen ihren Anlagezielen, ihrer Risikobereitschaft und Verlusttragfähigkeit entsprechen. Wer also auf Basis von Informationen in diesem Video etwaige Anlageentscheidungen trifft, trifft diese ausschließlich auf eigene Verantwortung und eigene Gefahr. Das wiederum bedeutet, dass weder Wall-Street-Correspondent noch der Vortragende, das ist immer noch dieser Mann hier, für Verluste haften, die sie dadurch erleiden, dass sie Anlageentscheidungen aufgrund von Informationen oder Kommentaren in diesem Video getroffen haben. Vielen Dank für die Aufmerksamkeit und weiterhin einen erfolgreichen Handelstag.